العقود الآجلة والعقود المستقبلية | الفرق بينهما
المشتقات (Derivatives) هي أدوات مالية مفيدة يمكن أن تخدم أغراضًا متعددة. العقود الاجلة (forwards) والعقود المستقبلية (الفيوتشرز Futures) هي الإصدارات الأساسية لهذه المنتجات. يستخدمها المستثمرون إما للتحوط أو مضاعفة أرباحهم. وفي حين قد يكون من الصعب فهمها في البداية، إلا أنها أدوات قوية بشكل لا يصدق.
في هذه المقالة، سنحاول تلخيص كلا المفهومين في كلام مبسط. وسنركز على وجه الخصوص على دراسة الاختلافات بين المفهومين والذي هو في غاية الأهمية.
شرح العقود الآجلة والعقود المستقبلية
تتشابه كل من العقود الاجلة (Forwards) والعقود المستقبلية (Futures) في خصائصها. حيث تتطلب كل من هذه المشتقات من الطرف المقابل شراء أو بيع أصل في تاريخ مستقبلي. ويتم تحديد السعر عند شراء العقد. وتستخدم هذه المشتقات في العديد من التطبيقات.
وبالمثل، يمكن للمستثمر شراء العقود المستقبلية (الفيوتشرز) على الأسهم بدلاً من الأصل الأساسي الفعلي. وباستخدام هذا الخيار، يمكنه الحصول على تعرض لعدد متزايد من الأسهم، لأن تكلفة شراء مستقبل على سهم واحد أقل من الشراء المباشر لنفس السهم.
ويمكن أن يكون الاستثمار في العقود الآجلة أو المستقبلية محفوفًا بالمخاطر ويتطلب من الأفراد أن يكونوا على دراية بالآثار المترتبة عليه قبل الخوض في سوق المشتقات. وبشكل خاص الحذر من خصائص الرافعة المالية. يمكنك استخدام هذه العقود في فئات أصول مختلفة مثل الأسهم والسلع والمؤشرات والعملات الأجنبية.
العقد المستقبلي (Futures)
العقود المستقبلية Futures هي عقود موحدة يتعين على المستثمر بموجبها الشراء أو البيع بسعر معين في تاريخ مستقبلي. نعني بالعقد الموحد أن السعر والتاريخ ثابتان ولا يمكن تخصيصهما بناءً على احتياجات المستثمر. عدد الوحدات في العقد هو أيضًا رقم محدد.
ويتم تداول هذه العقود أيضًا في البورصة. ويحتاج المستثمرون إلى استخدام الهامش للتداول عليها، ويتم تسوية الحساب تلقائيا على أساس يومي. وأثناء عملية التسوية، في حال كانت الخسارة التي يتكبدونها عالية وكان الهامش أقل من نسبة معينة من القيمة الإجمالية، سيحتاج المستثمر إلى إعادة تمويل الحساب. وهو ما نشير إليه باسم نداء الهامش margin call.
يعتبر معظم المستثمرين أن العقود المستقبلية (الفيوتشرز) أكثر أمانًا حيث يمكنهم استخدام الهامش الذي يقومون باستخدامه لتسوية أي خسائر قد يتكبدونها. مع كونه يفتقر إلى المرونة نظرًا لكون جميع خصائص العقد محددة. لا يمكن للمستثمر اختيار أي أصل أو سعر أو تاريخ أساسي عشوائي لعقد مستقبلي (فيوتشرز). ومع ذلك، يمكنك تسوية العقد المستقبلي في تاريخ سابق عن طريق اتخاذ مركز مقابل بسبب التوحيد القياسي.
لنفترض أنك اشتريت عقدًا مستقبليًا لشراء أصل مع بقاء 30 يومًا حتى تاريخ الاستحقاق. يمكنك بدلاً من ذلك، شراء عقد آجل آخر لبيع الأصل في غضون 30 يومًا. إذا كانت أسعار كلا العقدين متطابقة، فلن يكون هناك أي تأثير على المركز الإجمالي وقد أغلقت مركزك فعليًا.
العقد الآجل Forward Contract
يعتبر العقد الآجل forward contract نسخة غير قياسية من العقود المستقبلية الفيوتشرز (futures contract). وهذا يعني أنه يمكن للأطراف المقابلة في العقد الآجل اتخاذ قرار بشأن الأصل الأساسي والسعر واستحقاق المشتقة. في حالة العقد الآجل forward contract، لا توجد بورصة للعمل كوسيط بين هذه الأطراف في العقد. وليست هناك حاجة أيضًا إلى صياغة عقود على حجم عقد محدد.
ميزة أخرى للعقد الآجل forward contract هي أن العلامة للسوق (السعر) لا يجب أن تحدث يوميًا (أي لا توجد تسوية للحساب على أساس يومي مثل عقد الفيوتشرز). ليست هناك حاجة لمتطلبات الهامش وهناك احتمال أكبر لتخلف الطرف المقابل عن السداد في تاريخ التسوية.
العقود المستقبلية Futures مقابل العقود الآجلة Forwards
تنطوي عقود المستقبلية على مخاطر أقل ويمكنك إنهاءها بسهولة عن طريق اتخاذ مركز تداول معاكس في نفس السوق. كونها أداة منظمة، فهي تعطي شكلاً من أشكال الضمان من حيث التقلب في سعر الأصل الأساسي. لا يوجد فحص إضافي يجب القيام به. في المقابل، فإن العقود الآجلة Forwards، تعمتد بشكل أساسي على أمانة الطرف المقابل. وهوا ما يجعل العقود الآجلة Forwards أقل تكلفة في التنفيذ عند مقارنتها بعقود Futures. ويمكن توضيح كيفية عمل عقود المستقبلية بشكل مبسط ومفصل يأتي على النحو التالي: يمكنك تداولها بسهولة نسبية ودون تأخير كبير.
مزايا العقود المستقبلية Futures على العقود الآجلة Forwards
يمكن تخصيص العقود الآجلة Forwards، على عكس عقود الفيوتشرز – وهذا هو أحد الأسباب الرئيسية التي تجعل الكثيرين يفضلون هذه المشتقة. كما أنه ليست هناك حاجة لنشر أي هامش مبدئي وليس لديهم أي قيود تنظيمية. العقود الآجلة هي أيضًا بسيطة نسبيًا من حيث التتبع، حيث لا توجد حاجة لوضع علامة على السوق على أساس يومي. تتم التسوية في تاريخ الاستحقاق. لا داعي للتفكير في هامس الصيانة ومتطلبات الهامش الأولية.
هل كانت مقالتنا مفيدة لك ؟
للمزيد من المقالات عن كل ما يخص الفوركس و الأسواق المالية قم بزيارة موقعنا و للإجابة على كل استفساراتك يمكنك التواصل مع فريق الخبراء و المحللين في ماركتس بلوم أو الطلاع على كافة الخدمات التي نقدمها والتي ستساعدك في تحقيق طموحاتك !
أو التواصل مباشرة مع خبير عبر الواتساب .
