ماذا يحدث للعقود الآجلة عند انتهاء صلاحيتها
شهد سوق العقود الآجلة تطورًا ملحوظًا على مدار السنوات، حتى أصبح بإمكاننا استخدامها لأغراض المضاربة والتحوط على حد سواء، ويتميز هذا السوق بسيولته المذهلة التي تجذب مشاركين من مختلف الأطياف، وبينما توفر العقود الآجلة مرونة للمتداولين ومنتجي السلع على حد سواء، إلا أن استخدام الرافعة المالية في هذه العقود يجعلها تحمل مخاطر تنبغي التعامل معها بحذر، ولذلك، يتعين علينا فهم كيفية عمل العقود وبالأخص فهم الخيارات المتاحة للمتداولين لإغلاق مراكزهم، ومعرفة ماذا يحدث للعقود الآجلة عند انتهاء صلاحيتها.
آلية تداول العقود الآجلة
يتمثل مفهوم العقود الآجلة في إتاحة فرصة للمشتري لشراء أصل أساسي (مثل الذرة، النفط، فول الصويا) أو أدوات مالية (مثل العملات الأجنبية والأسهم) بسعر محدد مسبقًا وفي تاريخ مستقبلي متفق عليه. يطلق على شراء العقود الآجلة اسم “لونج”، بينما يشار إلى بيع العقود الآجلة (أو اقتراضها للبيع) بـ “شورت”. لنلقِ نظرة على مثال بسيط يساعدنا في فهم كيفية انتهاء صلاحية العقود الآجلة.
لنفترض أن المتداول A يقوم بوضع صفقة شراء لعقد آجل يشمل 100 سهم من أصول شركة XYZ بسعر مستقبلي قدره 100 دولار، ومن المقرر أن ينتهي العقد بعد 90 يومًا. إذا قام المتداول B ببيع هذا العقد للمتداول A، فإنه يأخذ مركز بيع في العقد الآجل. بعد مرور 90 يومًا، إذا كان سعر سهم XYZ يبلغ 105 دولارات، فإن ذلك سيكون مفيدًا للمتداول A، حيث يمكنه شراء السهم بسعر 100 دولار، وهو السعر المستقبلي الذي تم تحديده في بداية العقد. بالتالي، يمكن للمتداول A دفع 100 دولار × 100 أو 10,000 دولار واستلام 100 سهم من شركة XYZ.
بدلاً من ذلك، يمكن للمتداول B تسوية العقد عن طريق دفع الفرق بين المبالغ للمتداول A دون تسليم السهم. المبلغ الذي يحتاج المتداول B لدفعه، أو الخسارة التي يتكبدها، هو 100 دولار × (105 – 100) أو 500 دولار. وإذا كان سعر السهم في تاريخ انتهاء صلاحية العقد يبلغ 95 دولارًا، فإن المتداول B سيحقق ربحًا قدره 100 دولار × (100 – 95) أو 500 دولار.
لماذا تنتهي صلاحية العقود الآجلة
توجد تواريخ انتهاء صلاحية للعقود الآجلة، وهي الوقت الذي يتم فيه تسوية العقد. قد تختلف المتطلبات والتوقعات للأطراف المتعاقدة عند تحديد تاريخ انتهاء الصلاحية. على سبيل المثال.. إذا توقع المزارع حصاد القمح خلال 90 يومًا ويرغب في تحديد سعر مسبق.. فيمكنه عقد صفقة تتيح له بيع القمح بسعر ثابت خلال تلك الفترة. وبالمثل.. إذا توقع شخص ما ارتفاع سعر القمح خلال 90 يومًا.. فقد يقوم بشراء عقد يتيح له الشراء بالسعر المحدد مسبقًا، ويساهم تحديد تواريخ انتهاء الصلاحية في توحيد العقود الآجلة.
ماذا يحدث للعقود الآجلة عند انتهاء صلاحيتها
هناك العديد من الطرق التي يمكن للمتداول استخدامها لإغلاق العقد بعد انتهاء صلاحيته، وعندما نتحدث عن إغلاق العقد، فإننا نشير إلى أحد الخيارين الآتيين:
1-تعويض المركز
يُعتبر التسوية المركزية واحدة من الطرق المشتركة لإغلاق عقد في سوق العقود الآجلة. في هذه الحالة، يقوم المتداول باتخاذ مركز معاكس للمركز الحالي الذي يحتفظ به. على سبيل المثال.. إذا كان المتداول لا يمتلك مركز شراء، فإن التسوية المركزية ستكون عن طريق البيع في عقد آجل مماثل.
يتوقع أن يؤدي الربح الذي يتم تحقيقه من التسوية المركزية إلى تعويض أي خسارة تكبدها المتداول في المركز الأصلي. يُعتبر هذا النوع من الإغلاق الأكثر شيوعًا، حيث يضمن عدم الحاجة للمتداول للتسليم الفعلي للأصل الأساسي.
2-التسوية
تشمل تسوية العقود الآجلة إنهاء العقد عن طريق تسوية المدفوعات المستحقة بناءً على المركز الحالي. على عكس التعويض أو التبييت، يتم تنفيذ التسوية في تاريخ انتهاء الصلاحية. يمكن تسوية العقود الآجلة عن طريق التسوية المادية أو التسوية النقدية. ومع ذلك، يعتبر العيب الرئيسي للتسوية هو أنه يتعين على المتداول الانتظار حتى تاريخ انتهاء الصلاحية لإغلاق المركز.
نظرًا لأن العقود الآجلة توفر مرونة في التبييت أو التعويض قبل تاريخ انتهاء الصلاحية.. فإن المتداولين عمومًا يفضلون عدم الانتظار حتى تاريخ انتهاء الصلاحية. خاصةً بالنسبة للمتداولين الذين يعتمدون على البيع في العقد، يكون المخاطرة مرتفعة بشكل خاص. فعند البيع.. يكون المتداول عرضة لمسؤولية غير محدودة في حال استمرار ارتفاع سعر الأصل الأساسي (يرجى الرجوع إلى المثال المتعلق بآلية تداول العقود الآجلة).
في الختام، إذا أردتم معرفة المزيد عن التداول في البورصات العالمية تفضلوا بزيارة موقعنا من هنا.. كما يمكنكم الاطلاع على الخدمات التي يقدمها فريق Markets Bloom.
ومن أجل الحصول على التوصيات والاستشارات يمكنكم التواصل مع خبرائنا عن طريق الواتساب.
وللاطلاع على آخر الأخبار زوروا صفحتنا على الفيسبوك.
